5 risico’s van aandelen met hoog dividend

Aandelen met een hoog dividendrendement kunnen mooie kansen bieden voor slimme beleggers. Toch moet je ook voorzichtig zijn als je je vooral focust op aandelen met een hoog dividend, want niet alles is wat het lijkt. Er kunnen verschillende redenen zijn waarom het dividend hoog is en die redenen zijn lang niet altijd even positief. Daarnaast speelt de hoogte van de rente ook een rol bij de populariteit van sommige aandelen. Ik bespreek hier 5 belangrijke risico’s van aandelen met hoog dividend.l.

Wat zijn aandelen met hoog dividend?

Aandelen met hoog dividend zijn aandelen die per jaar relatief veel dividend uitbetalen. Er wordt wel beweerd dat aandelen met een hoger dividendrendement risicovoller zijn. Maar dat is niet altijd waar. Er kunnen verschillende goede redenen zijn waarom bedrijven een groot deel van de winst per aandeel uitkeren als dividend, zoals:

• Het bedrijf innoveert weinig, maar maakt wel winst. Het bedrijf kan daardoor een groot deel van de winst uitkeren als dividend. Voorbeelden: sigarettenfabrikanten, olie- en gasexploitanten, frisdrankfabrikanten, bedrijven die energie-infrastructuren beheren.
• Het bedrijf is een REIT (Amerikaans vastgoedinvesteringsbedrijf) en is daarom wettelijk verplicht om een groot deel van de opbrengst uit te betalen als dividend.
• Het bedrijf geeft preferente aandelen uit waarop een vast hoog dividend wordt betaald, bijvoorbeeld 7%.
• Het gaat om etf’s met een beleggingsstrategie die veel dividend oplevert. 

Aandelen met een hoog dividend kunnen aantrekkelijk zijn voor beleggers die op zoek zijn naar hogere dividendinkomsten. Maar wat is nu precies “hoog dividend”? In de beleggingswereld worden aandelen met een dividendrendement van 7% of meer beschouwd als aandelen met een hoog dividend. Het dividendrendement wordt als volgt berekend: 

Dividendrendement = Jaarlijkse dividenduitkering per aandeel / Aandelenkoers per aandeel

Dit betekent dat het dividendrendement kan stijgen als de dividenduitkering stijgt of als de aandelenkoers daalt. Ik ga hier later nog dieper op in.

Waarom aandelen met hoog dividend interessant zijn

Aandelen met hoog dividend zijn interessant vanwege de simpele reden dat ze veel dividend uitkeren aan aandeelhouders. Als je belegt om meer passief inkomen te genereren door het herbeleggen van dividend, dan zijn aandelen met een aantrekkelijk dividendrendement interessante beleggingen. Dat geldt ook als je op latere leeftijd gaat beleggen en bereid bent om wat meer risico te nemen in ruil voor een hoger dividend per aandeel. 

Beleggen in aandelen met hoog dividend kan dus interessant zijn. Toch zitten er ook risico’s aan. Hieronder lees je welke risico’s dat zijn.

5 Belangrijke risico’s van aandelen met hoog dividend

Risico 1: Het renterisico van aandelen met hoog dividend

Aandelen met een hoog dividend zijn gevoelig voor rentestijgingen of -dalingen. Over het algemeen worden aandelen met een hoog dividend aantrekkelijker naarmate de rente daalt. Als de Europese Centrale Bank (ECB) de rente verhoogt, dan worden dividenden minder aantrekkelijk voor beleggers. Als gevolg hiervan worden relatief veel dividendaandelen verkocht. 

Beleggers kijken namelijk naar rendementen op aandelen ten opzichte van het risicoloze rendement dat ze kunnen behalen door een staatsobligatie aan te houden. Stel: een bedrijf met aandelen keert een dividendrendement van 5% uit. Als de marktrente daalt van 2% naar 4%, dan wordt dat rendement van 5% plotseling minder aantrekkelijk. Dat komt doordat de meeste beleggers de veiligheid van een gegarandeerd rendement van 4% verkiezen boven het risico van de investering in aandelen voor dat extra rendement van 1%.

Het is natuurlijk wel de vraag of dit principe altijd zo werkt. Aan de andere kant is het wel een risico waar je rekening mee moet houden als je besluit om te investeren in aandelen met een hoger dividendrendement.

Risico 2: Te weinig spreiding in je aandelenportefeuille

Het kan verleidelijk zijn om een groot deel van je geld te beleggen in aandelen met hoog dividend. Het risico bestaat dat de spreiding binnen je portefeuille minder wordt, omdat je vooral dividendaandelen wilt kopen met een hoger dividendrendement. Je belegt dan bijvoorbeeld relatief veel in REIT’s of in de energiesector en minder in andere bedrijfstakken. Dit kan dan ten koste gaan van beleggingen in aandelen met een laag dividend, zoals technologie-aandelen, die wel sterk aanwezig zijn in de MSCI World Index. Probeer dus om toch voldoende spreiding aan te brengen in je portefeuille.

Risico 3: Het dividend kan plotseling verlaagd worden

Er zijn bedrijven die er financieel niet goed voor staan, uitgekocht worden of bezig zijn met een overname. Bij dat soort bedrijven kan het zomaar gebeuren dat het dividend wordt gehalveerd of geschrapt. Je loopt dan het risico dat je dividendinkomsten lager worden of zelfs verdwijnen. 

Toch zie je dat niet altijd op het moment dat je het aandeel koopt. Stel bijvoorbeeld dat het aandeel van bedrijf ABC op € 50 staat en jaarlijks een dividend van € 2,50 uitkeert, wat neerkomt op een dividendrendement van 5%. Door een negatieve gebeurtenis zakt de koers van het aandeel naar € 25. Het bedrijf verlaagt het dividend mogelijk niet meteen. Met de nieuwe koers lijkt het dus alsof bedrijf ABC nu een dividendrendement van 10% heeft.

Dit hoge rendement kan dus tijdelijk zijn. Dezelfde invloeden die de aandelenkoers lieten kelderen, kunnen ertoe leiden dat bedrijf ABC zijn dividend verlaagt. Maar het bedrijf kan er ook voor kiezen om het dividend door te betalen als beloning voor loyale aandeelhouders. Kijk als belegger dus naar de financiële gezondheid en de bedrijfsvoering van een bedrijf en controleer of de dividenduitkeringen in stand kunnen blijven.

Risico 4: Het rendement op de lange termijn kan tegenvallen

Bedrijven die aandelen met hoog dividend hebben, zijn vaak niet geschikt als je op zoek bent naar rendement op de lange termijn. Omdat sommige van deze bedrijven niet groeien, stijgen hun aandelenkoersen niet op de lange termijn. Dat hoeft niet erg te zijn, zolang ze het dividend maar betalen. Maar als het dividend verlaagd of geschrapt wordt, is de kans klein dat je de aandelen nog met winst kunt verkopen. Bekijk dus vooraf of je het type belegger bent die bereid is om dat risico te nemen.

Risico 5: Je aandelen kunnen ineens minder waard worden

Als een bedrijf het dividend verlaagt, dan gaat de koers van het aandeel meestal ook onderuit. Je loopt dan niet alleen dividendinkomsten mis, maar je aandelen zakken ook snel in waarde. Dat komt omdat beleggers in de markt bereid zijn om minder geld te betalen voor deze aandelen. Doe dus altijd zo goed mogelijk onderzoek naar het bedrijf waarin je investeert.

Criteria voor het selecteren van aandelen met hoog dividend

Ondanks dat er risico’s kunnen zitten aan aandelen met hoog dividend, kan het nog steeds interessant zijn om ze te kopen. Het is daarbij belangrijk om goed onderzoek te doen. Bekijk nieuwsberichten over het bedrijf, bezoek hun website en bekijk de financiële ratio’s en jaarrapporten.

Belangrijke factoren om te onderzoeken zijn 

• de vrije kasstroom van het bedrijf, 
• de historische dividenduitkeringsratio (D/E, een financiële maatstaf die laat zien welk deel van de winst van een bedrijf als dividend aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd) en of deze tussen 1 en 1.5 ligt,
• historische dividendbetalingen, 
• of het bedrijf de uitkeringen heeft verhoogd of verlaagd,
• Dividend payout ratio – Als de verhouding tussen het uitgekeerde dividend en de nettowinst van het bedrijf hoger is dan 100%, is dat een duidelijk waarschuwingssignaal. Dat wijst erop dat het bedrijf mogelijk dividenden gebruikt om de aandeelhouders tijdelijk te paaien, vanwege de tegenvallende koersontwikkeling.

Welke aandelen met hoog dividend zijn wel “veilig”? 

De beste dividendbetalers zijn bedrijven die over een langere periode een stabiele omzet- en winstgroei laten zien. Door de sterke basis kunnen deze bedrijven regelmatig dividend uitkeren. Ga op zoek naar deze stabiele bedrijven. Dit zijn o.a. energiebedrijven, banken en vastgoedbedrijven. Eventueel kun je ook nog kijken naar preferente aandelen en ETF’s.

Belangrijkste punten om te onthouden

• Een hoog dividendrendement kan wijzen op een bedrijf in nood. Het dividendrendement kan hoog zijn omdat de aandelenkoersen van het bedrijf zijn gedaald als reactie op financiële problemen, en het noodlijdende bedrijf zijn dividend nog niet heeft verlaagd.
• Onderzoek altijd of het bedrijf in staat is om regelmatig dividend uit te keren. Bekijk bijvoorbeeld de vrije kasstroom, de historische dividenduitkeringen, de payout ratio,  de winst per aandeel (EPS) en andere indicatoren om een indruk te krijgen van de financiële gezondheid van het bedrijf.
• Dividendaandelen zijn gevoelig voor stijgende rentetarieven. Als de rente stijgt, worden dividenden minder aantrekkelijk in vergelijking met het risicoloze rendement van bijvoorbeeld staatsobligaties.

FAQ